زلزله در بازار طلا و ارز؛ همزمان با تثبیت دلار در کانال تاریخی ۱۶۴ هزار تومان و پرواز اونس جهانی برفراز قله ۵۱۰۰ دلاری، قیمت طلای ۱۸ عیار برای اولین بار مرز روانی ۲۰ میلیون تومان را لمس کرد. سکه امامی نیز با بازگشت به قلمرو ۲۰۰ میلیون تومانی، نشان داد که سایه ریسکهای ژئوپلیتیک سنگینتر از هر زمان دیگری بر سر داراییهای امن سنگینی میکند.
بازار مالی ایران در اسفند ۱۴۰۴ (فوریه ۲۰۲۶) یکی از پرتنشترین روزهای خود را سپری میکند. جایی که پیوند میان دلار ۱۶۴ هزار تومانی و اونس جهانی ۵۱۰۰ دلاری، یک «ابر موج صعودی» ایجاد کرده که تمامی مقاومتهای تکنیکال را یکی پس از دیگری درهم می شکند. در حالی که تقاضای احتیاطی به دلیل هراس از تنشهای منطقهای به اوج رسیده، بازار طلا عملاً به تنها پناهگاه امن سرمایهگذاران تبدیل شده است.
تحلیل اهرمهای محرک؛ چرا بازار صعودی شد؟
دو موتور محرک اصلی به طور همزمان سیگنال خرید صادر کردند:
- بستر داخلی (دلار): رشد ۱۱۵۰ تومانی دلار در یک روز و تثبیت آن در کانال ۱۶۴ هزار تومان، کف قیمتی جدیدی را برای طلا در بازار تهران تعریف کرد.
- بستر بینالمللی (اونس): با وجود نوسان سنگین اونس بین ۵۱۰۰ تا ۵۲۶۰ دلار، تثبیت آن بالای ۵۱۰۰ دلار نشاندهنده یک تغییر فاز جهانی در ارزشگذاری طلاست.
نبرد خونین طلای ۱۸ عیار در مرز ۲۰ میلیون تومان
هر گرم طلای ۱۸ عیار که معاملات را با گپ مثبت خیرهکننده آغاز کرده بود، در نهایت با نرخ ۱۹ میلیون و ۹۹۲ هزار تومان بسته شد. لمس مرز ۲۰ میلیون تومان تنها یک عدد نیست؛ بلکه از دیدگاه روانشناسی بازار، عبور از این سطح میتواند به معنای ورود به یک دوره «تورم انتظاری حاد» باشد.
سناریوهای احتمالی برای ۱۸ عیار:
- سناریوی صعودی: تثبیت بالای ۲۰ میلیون تومان، اهداف ۲۰ میلیون و ۳۰۰ تا ۵۰۰ هزار تومان را فعال میکند.
- سناریوی اصلاحی: نفوذ به زیر حمایت ۱۹ میلیون و ۷۵۰ هزار تومان، قیمت را تا پلههای میانی کانال ۱۹ میلیون تومان عقب میراند.
سکه امامی؛ بازگشت به قلمرو ۲۰۰ میلیون تومانی
سکه امامی بار دیگر با قدرت وارد کانال ۲۰۰ میلیون تومانی شد. هرچند در ساعاتی از روز قیمت تا ۱۹۹ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان عقبنشینی کرد، اما فشار خرید در نیمه دوم بازار اجازه ماندگاری در زیر مرز ۲۰۰ میلیونی را نداد.
- تحلیل حباب: فعالان بازار معتقدند رشد حباب سکه در این نرخها نشاندهنده غلبه هیجان بر منطق اقتصادی است. در صورت کاهش تنشهای سیاسی، سکه به دلیل حباب بالا، پتانسیل ریزش سریعتری نسبت به طلای ۱۸ عیار دارد.
قطعات کوچک سکه؛ رشد محتاطانه در سایه نوسان
نیمسکه و ربعسکه برخلاف قطعات درشت، رفتاری محتاطانهتر داشتند. نیمسکه در سطح ۱۰۲ میلیون و ربعسکه در کانال ۵۶ میلیون تومان بسته شدند. این ثبات نسبی در قطعات کوچک نشان میدهد که قدرت خرید بخش بزرگی از جامعه حتی برای خرید ربعسکه نیز با چالش جدی مواجه شده و تقاضا به سمت طلای آبشده یا سوتهای طلا کوچ کرده است.
ریسکهای ژئوپلیتیک؛ بنزین بر آتش قیمتها
گزارشهای سیاسی مبنی بر احتمال درگیریهای نظامی طولانیمدت و دخالت مستقیم ایالات متحده در تنشهای منطقهای، عامل اصلی «تقاضای احتیاطی» است. سرمایهگذاران در سال ۲۰۲۶ به این نتیجه رسیدهاند که در زمان نااطمینانی سیاسی، «نقدینگی ریالی» بیشترین آسیب را میبیند و به همین دلیل، هجوم به بازار طلا حتی در قلههای قیمتی نیز متوقف نشده است.
طلای آبشده؛ دماسنج دقیق بازیگران بزرگ
طلای آبشده با حفظ کانال ۸۶ میلیون تومان، چراغ سبز را به خریداران عمده نشان داد. تحلیلگران تکنیکال بر این باورند که تا زمانی که آبشده بالای حمایت ۸۵ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان باقی بماند، روند کلی بازار صعودی است. آبشده به دلیل نقدشوندگی بالا و نداشتن اجرت ساخت، اولین مقصد پولهای هوشمند در بازار تهران است.
جمعبندی و چشمانداز آینده
بازار طلا و سکه در ایران اکنون در پناهگاه «ریسکهای سیاسی» قرار دارد. تا زمانی که سیگنالهای تنشزدا مخابره نشود و دلار در کانال ۱۶۴ هزار تومان تثبیت بماند، هرگونه اصلاح قیمتی به عنوان «فرصت خرید» تلقی خواهد شد. با این حال، معاملهگران باید مراقب اصلاحهای ناگهانی اونس جهانی باشند که میتواند در کوتاهمدت، شوکهای نزولی موقتی به بازار تهران وارد کند.
